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税制创新在体制创新的过程中，还需挖掘中国企业的优势，尤其是中小企业。中国中小企业协会常务副会长易中舸将中小企业比做中国经济的“两驾马车”之一。而中国企业创新发展的关键一环，便在于税制创新。京东金融副总裁沈建光对企业税负有着深切体会。他认为，未来有很多空间可以降低企业的负担。在目前税负较重的情况下，GDP增速低于税收增长的速度。

鉴于当前正值周末与国会休假期，特朗普政府的这一停摆纪录注定将延续。企业IPO遇冷对于那些希望在美国进行首次公开募股（IPO）的初创企业来说，2019年的IPO计划可能并非如预期得那样顺利。诸如短租网爱彼迎（Airbnb），出行应用Uber、Lyft，图片社交分享网站Pinterest，办公交流应用Slack等企业都已表明将于2019年上市，其中有些打算在今年第一季度IPO，但鉴于美国联邦政府停摆尚无结束迹象，这些企业IPO所需等待的时日大为延长。

如今作为投资人，也是赶上了这个时代。中国高速发展了一二十年，到现在五年需要一个切换，经济发展需要更多增量，需要适应科技时代。风险投资是个伟大的工具，我们需要把它用好。股份制是个伟大的制度变革，没有股权制就没有世界经济发展的100年。现在的风投制度是比股权制还伟大的制度。我作为投资者，占小份额股份，以创业者为主导，彻底成就创业者、成就个人。这种制度变革超越了股权改革，中国目前需要风投制度。

阅文通过内容生态建立的护城河，其他竞争者难以撼动的。从活跃用户上看，受到免费阅读服务营销，付费用户数量有所下降，同时，由于免费阅读服务在今年上线，预计对活跃用户的提升会在今年下半年及明年有显著提升。看完流量，再看变现方面。目前“免费阅读+广告”的变现模式正遭到质疑。目前互联网企业的广告业务大致模式有三种：展示广告、点击广告、转化率广告。

其他因素同样有利于产业链的集中。正如硅谷密集的风险投资基金、律师事务所和其他服务吸引了越来越多的初创企业一样，深圳完整的生态系统同样在吸引更多硬件制造商，规模越大，吸引力越大。加州大学伯克利分校的格雷格•林登（Greg Linden）教授指出，与汽车等其他产品不同的是，电子产品及其零部件在世界各地间空运非常便利，这意味着在一个地方集中制造所有东西是可行的，并不会产生高昂的运输成本。

用户：拼多多年活跃买家数达4.19亿人，自2018Q3超过京东（3.05亿人）后持续扩大用户基础优势，当前用户数量仅次于阿里系电商。但从净增用户数来看，拼多多季度用户增长持续放缓，四季度阿里年活跃买家净增3，500万人，超过拼多多同期3，300万人的用户增量；当前拼多多活跃买家占微信月活跃用户数量的比重已达45%，微信社交流量红利的可开拓空间缩小近半。本季度拼多多营销费用激增至60.24亿元，营销费用率达107%，获客成本逐步攀升至183元。我们认为，拼多多的快速崛起为电商下沉、教育新用户起到了重大作用，电商市场的蛋糕确实做大了，但随着微信流量红利的持续开发，拼多多原本最大的流量优势将逐步减弱，各电商平台之间的用户重合度逐渐上升，纯电商模式的用户争夺已进入生死存亡阶段，仅凭高额营销投入拉动用户增长的边际效益在持续递减，过分看重营销将带来较大的经营风险。