品凤阁

一是总量上，金融体系准备金供不应求。从供给看，美联储此前缩表导致准备金规模大幅减少。2013年，美联储开始逐步退出量化宽松政策，并于2017年开始缩减资产负债表规模，准备金规模从巅峰时的2.86万亿美元下降到今年9月底的约1.46万亿美元。随着准备金规模的下降，准备金的稀缺程度不断提高，其表现是联邦基金利率与利率走廊上限（超额准备金利率）的差距不断缩小（图2）。

“裁员是真的，上周六开始的，非常迅速，50%比例吧。不过网上传的不太准确，实际上应该不止千人，上周五还一起开会的同事，周一人就走了。”一位在华夏幸福大厂影视城工作的员工告诉中国房地产报记者。“一些没走的也都等着呢，估计很难逃过这一轮。这周大家心态已经很平和了，大多都想等拿到补偿走人。”在这位员工看来，平安加入后的华夏幸福必然会面临长期动荡，与其坐等被裁不如早点寻找下家。

责任编辑：王涵据今日俄罗斯电视台（RT） 12月25日报道，叙利亚外交部长穆阿利姆在接受RT采访时表示，尽管声称要在叙利亚与“伊斯兰国”（ISIS）恐怖分子作战，但美国还是很乐意利用他们进一步推进反大马士革政策，偶尔还会向他们伸出援助之手。

公益大于利益上述《意见》提出，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市；上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。金融监管部门要对民办园并购、融资上市等行为进行规范监管。记者了解到，幼教行业内利益和公益的博弈始终存在。2017年5月，教育部公布《关于实施第三期学前教育行动计划的意见》，提出普惠性幼儿园覆盖率将达到80%左右。这意味着十多万所民办幼儿园都将被定性成普惠园。其中的关键点在收费限制，普惠性幼儿园的收费实行政府定价或接受政府指导价，这意味着，即使是进行差异化、多元化教育，民办幼儿园的收费也不能高于同类公办幼儿园的收费标准。

但有着变革与创新传统的港交所并不打算默守陈规。智通财经注意到，2月28日港交所发布聚焦立足中国、连接全球和拥抱科技三大主题的《战略规划2019-2021》。未来，港交所要支持内地投资者进行全球多元资产配置及内地资本市场更加国际化，提供安全、有效、透明以及跨资产类别的投资渠道；透过提供更丰富的产品和更有效的投资渠道方便全球资本投资亚太区相关资产，提供投资中国及亚洲的一站式服务，吸引更多全球资本；以及透过提供更丰富的产品和更有效的投资渠道方便全球资本投资亚太区相关资产，提供投资中国及亚洲的一站式服务，吸引更多全球资本。

他的两项判断都已经被现实所证明。事实上，美国1980年代的供给侧改革与此后推动的全球化属于同源，均是由新自由主义发动。它们的特点就是过度强调市场的力量，而忽视了分配，经过长期积累产生了结构性失衡。在美国出现了民粹主义。新自由主义则是应对长期执行凯恩斯主义长期造成的滞胀而产生的，凯恩斯主义则是为了收拾自由主义带来的大萧条灾难。可以看出，西方社会不断在效率（自由）与公正（分配）之间做长程的钟摆运动，每一次失衡周期最终以另一个失衡周期取代。市场与社会之间必须达到某种平衡，如果市场过度自由而试图脱离社会，社会就会诞生强大的反对力量；同样，如果经济政策过度介入分配而导致市场效率大幅降低，人们无法享受经济增长，也会积聚反对的力量。